by体育医药领域的反腐医药股暴跌为什么？

　　by体育今年截至7月26日，全国已有至少155位医院院长、书记被查，数量已超过去年全年的两倍；四川、安徽、广东等省份成为反腐的重点地带。不少地方呈现出腐败链条长、窝串案频发的特点。分省份来看，广东、四川是反腐强度最大的地区，其中广东有35个医院院长被查，约占总数的24%；四川有32位医院院长被查，约占总数的22%；云南有10个医院院长被查，约占总数6.8%；广西有9个医院院长被查，约占总数的6.2%。

　　各省多家医院召开内部会，要求医生们清退讲课费，同时对擅自进入医院诊疗区域开展推销、统方等违规行为的医药代表作出不同程度的处罚，两周前，广西一家医院开始要求医务人员主动退讲课费，倒查5年，随后，多省跟进这一做法。

　　许多医院严禁医药代表进入诊疗区域找医生，医院纪委现在紧盯医药代表，可以进医院见客户，但是带电脑、手机等设备会被抓现形，相关药物产品全部被停。

　　最后是销售费用，销售费用里面很大一块是用来打点医院关系的，所以销售费率越高的公司受反腐的影响越大。

　　你一个药品再强，不进医院照样销售不出去。一款新药想要进院先得找到对应的科室主任，打点好了科室主任，科室主任会给一张“临采”（临时采购）条子到药剂科，那么医药代表需要再找到药剂科，疏通药剂科的关系by体育，“这时就得加大给两边的好处，让他们同意药品进院”，这就是所谓的“进院费”。

　　进院之后还要跟医生打点好关系，因为最后给病人开药的是医生，一般来说是给医生回扣，医药代表按照计件的方式月结或者季结给科室主任或者院长，再由科室主任或者院长进行利益分配。小医生基本没有搞头。

　　医药反腐暴露的问题实质是医药营销的合规性问题，如何打通医院医生关系已经成为制药企业营销的核心，这种氛围是必须要改变的。至于这部分钱会不会像一些人所说回流至研发费用，就不清楚了，毕竟药品还是需要去营销的，而且研发费用里也有跟教授打点关系的钱，我觉得反腐解决的还是一个医药营销合规性问题。

　　医药反腐对国内创新药企业打击是很大的，建合规性体系需要大量资金和时间，非一日能成，而且很多创新药企已经涨了一波，这个位置谈加仓有些不合适。不过今天是整个医药板块恐慌，一些跟反腐没啥关系的医药票也在杀跌，比如爱尔眼科，个人觉得是错杀，爱尔今年还有20%+的利润增速。另外医美的爱美客和华熙生物居然也没逃过，有点离谱。

　　恒瑞医药，我只能说曾经营销能力是它的核心竞争力，无论研发出的是什么样的垃圾药品，销售团队都能给它卖出去，对恒瑞来说，反腐打击是最大的。需要给恒瑞更多的时间去消化，当下并不是加仓恒瑞的一个好时机（投融资环境不好时恒瑞这种有自己造血又有大把现金的公司是非常有优势的，奈何现在来大力反腐，不过其抗压能力已经被验证，死肯定死不了，只是需要给时间让他去做合规化）

　　医药反腐对CXO的影响，理论上讲是利好，毕竟可以促进企业去做创新药。泰格医药今天暴杀应该是因为中报业绩的担忧，国内业务占比大应该不是主要原因，你看昭衍新药占比70%+，跌的也没有泰格那么惨。泰格医药国内临床有1/3是做非盈利企业的临床，大头是biotech，医药反腐对他的影响其实并不大。

　　当然我也有看到有人说国内临床也是反腐重灾区，这个就不清楚了，但是很显然这轮反腐的重心不在这里，就算有，影响也不会很大。（这轮反腐核心在产品端，在医生端）